投資者一般需要依靠可靠的投資信息對(duì)證券的內(nèi)在價(jià)值作出判斷，進(jìn)而形成投資決策。信息爆炸時(shí)代下，信息過量容易使投資者喪失敏感性，難以根據(jù)已有信息傳遞的信號(hào)準(zhǔn)確判斷公司價(jià)值。瞬息萬(wàn)變的證券市場(chǎng)上，面對(duì)海量信息，投資者應(yīng)如何取舍？
或許，學(xué)習(xí)一下行業(yè)信息披露指引，不失為一種有效的途徑。
上市公司的行業(yè)信息披露指引，是指按照不同行業(yè)來規(guī)范上市公司信息披露行為的一系列規(guī)則的集合。為促使投資者深入理解新興產(chǎn)業(yè)的業(yè)務(wù)模式、發(fā)展特征， 2013年創(chuàng)業(yè)板率先推出了行業(yè)信息披露指引。隨著行業(yè)監(jiān)管的穩(wěn)步推進(jìn)，目前深交所以新興行業(yè)和市場(chǎng)關(guān)注度高的傳統(tǒng)行業(yè)為切入點(diǎn)，建立了兩套行業(yè)信息披露指引體系，對(duì)外發(fā)布了上市公司從事房地產(chǎn)業(yè)務(wù)、零售、影視、醫(yī)藥等19項(xiàng)行業(yè)信息披露指引，使信息披露更加貼近上市公司實(shí)際情況，適應(yīng)廣大投資者對(duì)不同行業(yè)的信息需求。
行業(yè)信息披露指引通過對(duì)特定行業(yè)經(jīng)營(yíng)模式、業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)因素、風(fēng)險(xiǎn)因素等全面梳理，提煉具有行業(yè)特征的信息披露要素，大大提升了信息披露針對(duì)性，增強(qiáng)了市場(chǎng)透明度。通過分行業(yè)“量體裁衣”、特別“定制”，相關(guān)條款基本涵蓋了最能刻畫公司行業(yè)特征、體現(xiàn)投資價(jià)值、揭示行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵信息，能夠有效揭示上市公司業(yè)務(wù)模式、核心競(jìng)爭(zhēng)力、特有風(fēng)險(xiǎn)等。
對(duì)投資者而言，除了根據(jù)這些指引監(jiān)督上市公司合規(guī)履行信披義務(wù)以外，更重要的是，了解行業(yè)信息披露指引中透露的“關(guān)鍵信號(hào)”，學(xué)會(huì)判斷不同行業(yè)的上市公司哪些信息是重要的，是可能對(duì)其投資決策有重大影響的，并以這些重要信息為抓手，在投資過程中加以有效運(yùn)用，學(xué)習(xí)分析上市公司基本面。積細(xì)流成江海，長(zhǎng)期有效的堅(jiān)持，投資者的投資決策水平自然也就提高了。
舉個(gè)例子，上市公司從事房地產(chǎn)行業(yè)的，大部分投資者都會(huì)想到要了解行業(yè)政策環(huán)境、公司土地儲(chǔ)備情況、房地產(chǎn)開發(fā)、銷售情況等基本信息。然而，房地產(chǎn)行業(yè)信息披露指引中還特別提到了“融資情況”，而這正是基于該行業(yè)資金占用量大、周轉(zhuǎn)慢、峰值高等特點(diǎn)專門規(guī)定的。掌握了上述學(xué)習(xí)方法，投資者在以后的投資中就不難明白，對(duì)于房地產(chǎn)公司而言，其融資途徑、融資余額、成本區(qū)間、期限結(jié)構(gòu)等信息也都屬于投資決策的有效信息，需要進(jìn)一步關(guān)注。
上市公司行業(yè)信息披露指引，不僅能夠有效地引導(dǎo)、督促上市公司揭示與其行業(yè)共性及其自身特有的風(fēng)險(xiǎn)和價(jià)值因素，提升信息披露的針對(duì)性、有效性，也能夠幫助投資者通過不同的行業(yè)信息披露指引，了解不同行業(yè)的關(guān)注重點(diǎn)，提高專業(yè)素質(zhì)，樹立理性投資理念。最終，讓投資者 “看得懂”上市公司內(nèi)部經(jīng)營(yíng)情況，“學(xué)得會(huì)”上市公司基本面分析，做一個(gè)明明白白的投資人。