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新手村攻略:債券初印象(上)
深交所投教    2021-04-22   

1.什么是債券?

債券是一種有價(jià)證券,是社會各類經(jīng)濟(jì)主體為籌集資金而向債券投資者出具的、承諾定期支付利息并到期償還本金的債權(quán)債務(wù)憑證。債券的發(fā)行主體可以是政府(或政府機(jī)構(gòu))、非金融企業(yè)、金融機(jī)構(gòu),還可以是國際組織。

 

2.債券具有哪些特征?

債券具有以下特征:

償還性:債券持有人按規(guī)定獲得利息和收回本金,債券發(fā)行人按約定條件償還本金并支付利息。

流通性:在流通市場上,債券一般都可以自由轉(zhuǎn)讓。

優(yōu)先性:企業(yè)破產(chǎn)時(shí),債券持有者享有優(yōu)先于股票持有者的企業(yè)剩余資產(chǎn)分配權(quán)。

收益性:債券的收益性表現(xiàn)在兩個(gè)方面:一是債券可以獲得固定的利息收入;二是可以通過在證券市場上的買賣交易,獲得差價(jià)收入。

 

3.投資債券的收益來源?

投資債券的收益來源包括利息收入和資本利得兩個(gè)部分。其中利息收入是根據(jù)債券發(fā)行時(shí)的票面利率計(jì)算的持有債券應(yīng)得利息;資本利得是債券買入價(jià)與賣出價(jià)或買入價(jià)與到期償還額之間的差額,當(dāng)賣出價(jià)或償還額大于買入價(jià)時(shí),為資本收益,當(dāng)賣出價(jià)或償還額小于買入價(jià)時(shí),為資本損失。

 

4.債券可分為哪些類型?

(1)按發(fā)行主體劃分

 

大類

品種

發(fā)行主體

交易場所

政府債券

國債

中央政府

記賬式國債在銀行間市場、交易所交易;儲蓄式國債通過商業(yè)銀行柜臺向個(gè)人投資者發(fā)行、不可流通轉(zhuǎn)讓

地方政府債券

地方政府

銀行間市場、交易所

政府支持機(jī)構(gòu)債券

鐵道債券

中國鐵路總公司

銀行間市場、交易所

中央?yún)R金債券

中央?yún)R金投資有限責(zé)任公司

銀行間市場

金融債券

政策性金融債券

國家開發(fā)銀行和政策性銀行、中國進(jìn)出口銀行、中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行

銀行間市場、交易所

商業(yè)銀行債券

境內(nèi)設(shè)立的商業(yè)銀行法人

銀行間市場

非銀行金融債券

境內(nèi)設(shè)立的非銀行金融機(jī)構(gòu)法人

銀行間市場、交易所

企業(yè)信用債券

企業(yè)債

境內(nèi)具有法人資格的企業(yè)

銀行間市場、交易所

公司債

公司制法人

交易所

短期融資券

具有法人資格的非金融企業(yè)

銀行間市場

超短期融資券

具有法人資格的非金融企業(yè)

銀行間市場

中期票據(jù)

具有法人資格的非金融企業(yè)

銀行間市場

非公開定向債務(wù)融資工具

具有法人資格的非金融企業(yè)

銀行間市場

其他

同業(yè)存單

存款類金融機(jī)構(gòu)法人

銀行間市場

 

(2)按付息方式劃分

零息債券:低于面值折價(jià)發(fā)行,到期按面值一次性償還,期限在1年以上。

貼現(xiàn)債券:低于面值折價(jià)發(fā)行,到期按面值一次性償還,期限在1年以內(nèi)。

固定利率付息債券:發(fā)行時(shí)標(biāo)明票面利率、付息頻率、付息日期等要素,按照約定利率定期支付利息,到期日償還最后一次利息和本金。

浮動利率付息債券:以某一短期貨幣市場參考指標(biāo)為債券基準(zhǔn)利率并加上利差(發(fā)行主體可通過招標(biāo)確定)作為票面利率,基準(zhǔn)利率在待償期內(nèi)可能變化,但基本利差不變。

利隨本清債券:發(fā)行時(shí)標(biāo)明票面利率,到期兌付日前不支付利息,全部利息累計(jì)至到期兌付日和本金一同償付。

(3)按幣種劃分

人民幣債券:以人民幣計(jì)價(jià)的債券,包括境內(nèi)機(jī)構(gòu)發(fā)行的人民幣債券和境外機(jī)構(gòu)發(fā)行的熊貓債券,占中國債券市場的絕大部分。

外幣債券:以外幣計(jì)價(jià)的債券。

SDR債券:以特別提款權(quán)(SDR)計(jì)價(jià)的債券。

(4)按流通方式劃分

可流通債券:可在銀行間債券市場、交易所債券市場、商業(yè)銀行柜臺等市場中一個(gè)或多個(gè)市場交易流通的債券。

不可流通債券:不可流通轉(zhuǎn)讓的債券,可提前兌取、質(zhì)押貸款、非交易過戶等。

 

5.什么是利率債和信用債?

利率債主要是指國債、地方政府債券、政策性金融債和央行票據(jù)等以政府信用為依托的主體發(fā)行的債券,利率債價(jià)格主要受實(shí)際利率的影響。

信用債是指政府之外的主體發(fā)行的債券,具體包括企業(yè)債、公司債、短期融資券、中期票據(jù)、可轉(zhuǎn)債等品種,信用債價(jià)格除受到實(shí)際利率影響外,還受發(fā)行主體信用狀況的影響。

 

6.債券有哪些基本要素

債券有以下基本要素:

債券面值:債券的票面價(jià)格,并應(yīng)注明幣種。

債務(wù)人與債權(quán)人:債券的發(fā)行人是債務(wù)人,為籌集所需資金,發(fā)行人按照法定程序發(fā)行債券,從而取得一定時(shí)期內(nèi)資金的使用權(quán),但同時(shí)又承擔(dān)著償付債券的義務(wù),需要按時(shí)還本付息。債券的購買者(或稱持有者)是債權(quán)人,在約定期限內(nèi)轉(zhuǎn)讓資金的使用權(quán),依法或按債券募集說明書規(guī)定取得利息和到期收回本金。

債券的價(jià)格:債券是一種可以買賣的有價(jià)證券,是債券市場上的一種商品,債券的價(jià)格由面值、收益和供求關(guān)系共同決定。

還本付息期限:債券發(fā)行人必須在規(guī)定的期限內(nèi)償還債券本金和利息,因此債券需約定還本付息期限。

債券利率:債券利率是計(jì)算利息的依據(jù)。它一般是根據(jù)政府的相關(guān)法規(guī)確定,或根據(jù)資金市場供求狀況確定。


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