2019年12月28日,第十三屆全國人大常委會(huì)第十五次會(huì)議審議通過了修訂后的《中華人民共和國證券法》(以下簡稱新證券法),將于2020年3月1日起施行。本次證券法修訂,按照頂層制度設(shè)計(jì)要求,進(jìn)一步完善了證券市場基礎(chǔ)制度,體現(xiàn)了市場化、法治化、國際化方向,為證券市場全面深化改革落實(shí)落地,有效防控市場風(fēng)險(xiǎn),提高上市公司質(zhì)量,切實(shí)維護(hù)投資者合法權(quán)益,打造一個(gè)規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場,提供了堅(jiān)強(qiáng)的法治保障,具有非常重要而深遠(yuǎn)的意義。
本次證券法修訂,系統(tǒng)總結(jié)了多年來我國證券市場改革發(fā)展、監(jiān)管執(zhí)法、風(fēng)險(xiǎn)防控的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn),在全面推行證券發(fā)行注冊(cè)制度、建立多層次資本市場體系的同時(shí),立足加強(qiáng)投資者保護(hù),作出了一系列新的規(guī)定:
一是顯著提高證券違法違規(guī)成本。新證券法大幅提高對(duì)證券違法行為的處罰力度。如對(duì)于欺詐發(fā)行行為,從原來最高可處募集資金百分之五的罰款,提高至募集資金的一倍;對(duì)于上市公司信息披露違法行為,從原來最高可處以六十萬元罰款,提高至一千萬元;對(duì)于發(fā)行人的控股股東、實(shí)際控制人組織、指使從事虛假陳述行為,或者隱瞞相關(guān)事項(xiàng)導(dǎo)致虛假陳述的,規(guī)定最高可處以一千萬元罰款等。同時(shí),新證券法對(duì)證券違法民事賠償責(zé)任也做了完善。如規(guī)定了發(fā)行人等不履行公開承諾的民事賠償責(zé)任,明確了發(fā)行人的控股股東、實(shí)際控制人在欺詐發(fā)行、信息披露違法中的過錯(cuò)推定、連帶賠償責(zé)任等。
二是完善投資者保護(hù)制度。新證券法設(shè)專章規(guī)定投資者保護(hù)制度,作出了許多頗有亮點(diǎn)的安排。包括區(qū)分普通投資者和專業(yè)投資者,有針對(duì)性的做出投資者權(quán)益保護(hù)安排;建立上市公司股東權(quán)利代為行使征集制度;規(guī)定債券持有人會(huì)議和債券受托管理人制度;建立普通投資者與證券公司糾紛的強(qiáng)制調(diào)解制度;完善上市公司現(xiàn)金分紅制度。尤其值得關(guān)注的是,為適應(yīng)證券發(fā)行注冊(cè)制改革的需要,新證券法探索了適應(yīng)我國國情的證券民事訴訟制度,規(guī)定投資者保護(hù)機(jī)構(gòu)可以作為訴訟代表人,按照“明示退出”“默示加入”的訴訟原則,依法為受害投資者提起民事?lián)p害賠償訴訟。
三是進(jìn)一步強(qiáng)化信息披露要求。新證券法設(shè)專章規(guī)定信息披露制度,系統(tǒng)完善了信息披露制度。包括擴(kuò)大信息披露義務(wù)人的范圍;完善信息披露的內(nèi)容;強(qiáng)調(diào)應(yīng)當(dāng)充分披露投資者作出價(jià)值判斷和投資決策所必需的信息;規(guī)范信息披露義務(wù)人的自愿披露行為;明確上市公司收購人應(yīng)當(dāng)披露增持股份的資金來源;確立發(fā)行人及其控股股東、實(shí)際控制人、董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員公開承諾的信息披露制度等。
四是完善證券交易制度。優(yōu)化有關(guān)上市條件和退市情形的規(guī)定;完善有關(guān)內(nèi)幕交易、操縱市場、利用未公開信息的法律禁止性規(guī)定;強(qiáng)化證券交易實(shí)名制要求,任何單位和個(gè)人不得違反規(guī)定,出借證券賬戶或者借用他人證券賬戶從事證券交易;完善上市公司股東減持制度;規(guī)定證券交易停復(fù)牌制度和程序化交易制度;完善證券交易所防控市場風(fēng)險(xiǎn)、維護(hù)交易秩序的手段措施等。
五是壓實(shí)中介機(jī)構(gòu)市場“看門人”法律職責(zé)。規(guī)定證券公司不得允許他人以其名義直接參與證券的集中交易;明確保薦人、承銷的證券公司及其直接責(zé)任人員未履行職責(zé)時(shí)對(duì)受害投資者所應(yīng)承擔(dān)的過錯(cuò)推定、連帶賠償責(zé)任;提高證券服務(wù)機(jī)構(gòu)未履行勤勉盡責(zé)義務(wù)的違法處罰幅度,由原來最高可處以業(yè)務(wù)收入五倍的罰款,提高到十倍,情節(jié)嚴(yán)重的,并處暫?;蛘呓箯氖伦C券服務(wù)業(yè)務(wù)等。
六是強(qiáng)化監(jiān)管執(zhí)法和風(fēng)險(xiǎn)防控。明確了證監(jiān)會(huì)依法監(jiān)測并防范、處置證券市場風(fēng)險(xiǎn)的職責(zé);延長了證監(jiān)會(huì)在執(zhí)法中對(duì)違法資金、證券的凍結(jié)、查封期限;規(guī)定了證監(jiān)會(huì)為防范市場風(fēng)險(xiǎn)、維護(hù)市場秩序采取監(jiān)管措施的制度;增加了行政和解制度,證券市場誠信檔案制度;完善了證券市場禁入制度,規(guī)定被市場禁入的主體,在一定期限內(nèi)不得從事證券交易等。
七是擴(kuò)大證券法的適用范圍。將存托憑證明確規(guī)定為法定證券;將資產(chǎn)支持證券和資產(chǎn)管理產(chǎn)品寫入證券法,授權(quán)國務(wù)院按照證券法的原則規(guī)定資產(chǎn)支持證券、資產(chǎn)管理產(chǎn)品發(fā)行、交易的管理辦法。同時(shí),考慮到證券領(lǐng)域跨境監(jiān)管的現(xiàn)實(shí)需要,明確在我國境外的證券發(fā)行和交易活動(dòng),擾亂我國境內(nèi)市場秩序,損害境內(nèi)投資者合法權(quán)益的,依照證券法追究法律責(zé)任等。
證監(jiān)會(huì)系統(tǒng)將認(rèn)真學(xué)習(xí)、貫徹新證券法,加快制定、修改完善配套規(guī)章制度,完善證券市場基礎(chǔ)制度,嚴(yán)格執(zhí)行好法律修改后的各項(xiàng)規(guī)定,不斷提高監(jiān)管執(zhí)法工作水平,充分發(fā)揮新證券法在推進(jìn)市場改革、維護(hù)市場秩序、保障投資者合法權(quán)益等方面的積極作用。